«Росбизнесконсалтинг»

Количество страниц еще не точное Я уточню у преподавателя и вам напишу Методические указания по подготовке творческого задания «Характеристика эмитента». Творческое задание является самостоятельной научной работой студента и призвана отразить полученные им теоретические знания и отработать практические навыки их применения. Тема творческого задания, а именно наименование эмитента, характеристику которого и предстоит проводить студенту, выдается преподавателем, проводящим практические занятия. Выполнение творческой работы на положительную оценку является необходимым условием получения положительной экзаменационной оценки. Творческая работа выполняется на компьютере на одной стороне стандартного листа формата А4. Рекомендуемый шрифт Times New Roman. Размер шрифта 14 кегль. Междустрочный интервал 1,5. Творческая работа должна быть сброшюрована. Титульный лист имеет стандартное оформление (как для курсовой работы). Он должен содержать название учебного заведения, отделения, название работы, название изучаемого курса, номер группы, фамилию, имя и отчество студента, должность, фамилию и инициалы научного руководителя, место и год написания работы. Название курса: «Рынок ценных бумаг». Название кафедры: «Кафедра биржевого дела и ценных бумаг». После титульного листа следует оглавление, содержащее названия разделов и номера страниц, на которых они начинаются. В заключении работы указывается список использованных источников (литература, нормативные акты, интернет-источники), который оформляется в соответствии с установленными правилами. ​Графики по пунктам 11,12 и 13 выполняются на целую страницу А4 горизонтально и строятся прямо в работе. Данные, на основе которых строятся графики и рассчитываются финансовые показатели, отражаются в приложениях. ​Нумерация и названия пунктов должны строго соответствовать плану. Заголовки таблиц необходимо переносить на каждую страницу. ​При оформлении таблиц и графиков обязательно указываются используемые единицы исчисления. ​На все используемые цифры и информацию должны быть ссылки на источник. Если информация берется из каких-либо документов эмитента, то сначала указывается пункт и наименование документа эмитента, из которого они берутся и затем развернутая Интернет-ссылка, по которой можно найти указанный документ. На все, приводимые в работе определения, теоретический материал и формулы, должны быть ссылки на источники, с указанием номеров страниц. Если учебник размещен в Интернете или используется методика бирж, указывается полный Интернет-адрес. Ссылки на общепопулярные, ненаучные сайты (типа “Википедия») не допускаются. ​Обязательным при написании данной работы является использование документов эмитента, в форме которых осуществляется обязательное раскрытие информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг и которые доступны для любого заинтересованного лица. Состав, порядок и сроки обязательного раскрытия информации эмитентами установлены ст.30 Федерального закона от 22.04.1996г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», ст.92, 93 Федерального закона от 24.11.1995г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах», Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденном Приказом ФСФР России от 10.10.2006г. №06-117/пз-н. При этом необходимо иметь в виду, что за нераскрытие указанной информации, либо её раскрытие в неполном объеме эмитент несет ответственность (значительный административный штраф) в соответствии с ч.2 ст.15.19 Кодекса РФ об административных правонарушениях. Поэтому в случае выявления вами при написании работы фактов нераскрытия обязательной информации эмитентом, вы вправе обратиться с соответствующим заявлением в орган, осуществляющий контроль за раскрытием информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг (Федеральная служба по финансовым рынкам) и такая информация будет обязательно раскрыта. В случае написания таких обращений, их копии прикладываются к работе и являются объяснением (в некоторых случаях) неполного написания некоторых пунктов работы. Обязательным условием положительной оценки по работе является также изучение соответствующих глав учебника. Методические указания по каждому пункту плана. 1. Общая информация об эмитенте. ​В пункте должны быть указаны: - дата государственной регистрации акционерного общества; - история создания акционерного общества и учредители. В данном пункте не следует описывать историю приватизированных предприятий с момента их организации в качестве государственных предприятий. Главное — подробно ответить на вопрос, каким образом создано акционерное общество (приватизация, учреждение, реорганизация в форме выделения, слияния, разделения, преобразования). - краткая история развития эмитента, краткое описание места компании в отрасли и основных достижений. ​ Должны быть отражены основные корпоративные события, произошедшие с момента создания общества. Особое внимание нужно уделить тем событиям, которые могли повлиять на выпуски и цену ценных бумаг общества, структуру капитала и финансовые показатели. При этом приводить данные по выпускам, ценам, структуре капитала и финансовым показателям в данном пункте не нужно. Не нужно переписывать Устав эмитента. Многие из таких событий раскрываются эмитентом в форме сообщений о существенных фактах (подробнее смотрите в Положении о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденном Приказом ФСФР России от 10.10.2006г. №06-117/пз-н, глава VI). Однако копировать такие сообщения в работу не нужно. Вы должны их проранжировать по степени значимости, проанализировать, сгруппировать и представить в сжатом виде. При написании данного пункта важно помнить, что в нем необходимо отразить не всю ту информацию, которой вы располагаете, а только ту, которая влияет на написание последующих пунктов и выводов, но непосредственно в них не указывается. 2. Количество размещенных акций и уставный капитал общества. ​Результатом работы над данным пунктом должны быть только таблицы, график и пояснения к ним. Вся найденная вами информация о размещенных акциях аналитически обрабатывается и вносится в таблицы. ​При написании данного пункта необходимо иметь в виду, что по разным источникам информация может различаться. В этом случае отдается предпочтение данным, представленных в официальных документах, таких как: Отчет об итогах выпуска, Проспект ценных бумаг, Ежеквартальные отчеты эмитента. Кроме того, в соотвествии с п.23 ст.42 Федерального закона от 22.04.1996г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Порядком ведения Реестра эмиссионных ценнных бумаг, утвержденным Приказом ФСФР России от 28.02.2006г. №06-2/пз-н, Федеральная служба по финансовым рынкам обязана вести реестр, содержащий информацию о зарегистрированных выпусках ценных бумаг. Такой Реестр доступен на сайте ФСФР России (www.fcsm.ru). В случае, если информация в Реестре является неполной, вы вправе обратиться в ФСФР России с письменным заявлением о предоставлении соответствующей информации в полном объеме. ​В случае, если информация различается и в официальных документах, студенту необходимо с учетом изученной теоретической информации и непосредственных обстоятельств создания и функционирования акционерного общества, сделать выбор в пользу той информации по данному вопросу, которая с точки зрения студента, является наиболее отвечающей действительности. При этом студентом могут быть сделаны в работе соответствующие пояснения, объясняющие его выбор. 1.1. Количество выпусков обыкновенных акций за все время существования акционерного общества. 1.2. Количество выпусков привилегированных акций за все время существования акционерного общества. ​Пункты 2.1 и 2.2 оформляются в виде таблиц, в которых должна быть отражена следующая информация по каждому выпуску: - дата государственной регистрации выпуска; - государственный регистрационный номер; - количество выпущенных акций; - номинал; - цена размещения; - эмиссионный доход; - объем эмиссии; - способ размещения (подробно); - состояние выпуска. Прежде чем преступить к заполнению таблицы, студенту необходимо уяснить все используемые в ней термины. В таблице обязательно должны быть заполнены все перечисленные графы. Все они, кроме графы «состояние выпуска», заполняются по состоянию на дату государственной регистрации выпуска. Графа «состояние выпуска» заполняется на дату написания работы. Чаще всего в качестве состояния указывается: выпуск размещен и находится в обращении, выпуск аннулирован. Если выпуск аннулирован частично, то обязательно указывается та часть, которая аннулирована. Часть данных, которые должны быть отражены в таблице, могут не содержаться в вышеперечисленных документах. В этом случае студент должен их определить самостоятельно исходя из изученной теоретической информации и непосредственных обстоятельств создания и функционирования акционерного общества, других имеющихся параметров эмиссий акций. ​Способы размещения необходимо изучить в главе учебника, посвященного эмиссии ценных бумаг. Кроме того, все способы размещения ценных бумаг в РФ можно узнать из Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденных Приказом ФСФР России от 25.01.2007г. №07-4/пз-н. Написанию данного пункта также поможет ст.25-29 Федерального закона от 24.11.1995г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах». ​Цена размещения для некоторых способов размещения не устанавливается. В этом случае в графе «цена размещения» указывается соответствующая информация. «Эмиссионный доход» и «объем эмиссии» могут быть рассчитаны студентом самостоятельно на основании уже имеющихся данных. ​В случае, если привилегированные акции акционерным обществом не выпускались, в п.2.2 указывается соответствующая информация и дается ссылка на источник такой информации. 1.3. Уставной капитал и его изменения за все время существования акционерного общества. Пункт оформляются в виде графика и таблицы, в которой должна быть отражена следующая информация по каждому выпуску: - дата изменения уставного капитала; - количество обыкновенных и привилегированных акций, составляющих уставный капитал; - номинал обыкновенных и привилегированных акций; - доля каждого вида акций в уставном капитале; - размер уставного капитала. Для учебных целей датой изменения уставного капитала можно считать дату государственной регистрации выпуска. Размер уставного капитала должен быть определен студентом самостоятельно исходя из информации о зарегистрированных выпусках акций, содержащейся в таблицах пунктов 2.1 и 2.2. После таблицы указывается определение уставного капитала и формула его расчета (с соответствующими ссылками). Проверить правильность своего расчета, а также данных таблиц 2.1 и 2.2 студент может из данных Ежеквартальных отчетов эмитента и пассива Баланса. При построении графика изменения уставного капитала за все время существования акционерного общества на основании данных таблицы необходимо учитывать скачкообразный характер его изменения. ​ 3. Количество облигационных выпусков, осуществленных акционерным обществом за все время его существования. Пункт оформляются в виде таблицы, в которой должна быть отражена следующая информация по каждому выпуску: - дата государственной регистрации выпуска; - государственный регистрационный номер; - количество выпущенных облигаций; - номинал; - цена размещения; - объем привлеченных средств; - установленный купон и порядок его выплаты; - срок обращения/дата погашения; - способ размещения; - состояние выпуска. При написании данного пункта используйте рекомендации по пунктам 2.1 и 2.2. После оформления таблицы и изучения всей информации об облигационных выпусках эмитента и направлений использования привлеченных средств, студенту необходимо оценить политику заимствований компании с точки зрения сроков, объемов, и направления использования полученных финансовых ресурсов. 4. Дивидендная история за всё время существования акционерного общества. 3.1. Таблица, в которой должна быть отражена следующая информация: - дивидендный период; - номиналы акций и размер дивиденда по обыкновенным и привилегированным акциям – в абсолютном (руб.) и относительном выражении (в процентах к номиналу); - общая сумма выплаченных дивидендов отдельно по обыкновенным и привилегированным акциям; - общая сумма выплаченных дивидендов за дивидендный период. При построении таблицы используйте рекомендации по пунктам 2.1 и 2.2. Предварительно необходимо изучить соответствующую главу учебника и главу 5 Федерального закона от 24.11.1995г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах». Размер дивиденда в относительном выражении рассчитывает студентом самостоятельно. В заключении необходимо оценить дивидендную политику компании и ее влияние на инвестиционную привлекательность акций. Для этого следует оценить регулярность выплаты дивидендов, процент прибыли, направляемый на выплаты дивидендов, размер дивиденда как абсолютный, так и относительный (в процентах от номинала и рыночной стоимости акций). 3.2. Дивиденд, установленный уставом акционерного общества для привилегированных акций. В данном пункте необходимо привести цитату из Устава акционерного общества, в которой содержится информация о дивидендах, установленных для привилегированных акций общества. В случае, если привилегированные акции обществом не выпускались, необходимо указать соответствующую информацию. 5. Доля государства в уставном капитале эмитента. Наличие «золотой акции». Информация по данному пункту приводится на дату окончания последнего отчетного квартала. Обязательно указывается такая дата и источник информации. Информация о доле государства в уставном капитале акционерного общества и «золотой акции» должна содержаться в ежеквартальном отчете эмитента. Можно использовать также и другие доступные источники информации. Прежде чем писать о «золотой акции» необходимо изучить ст.38 Федерального закона от 21.12.2001г. №178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества». Так как решение об использовании специального права («золотой акции») принимается Правительством Российской Федерации или органами государственной власти субъектов Российской Федерации в виде соответствующего нормативного документа, то при наличии у эмитента «золотой акции» необходимо изучить соответствующий нормативный документ. ​При написании данного пункта необходимо учесть не только прямое владение акциями государством, но и перекрестные владения через других акционеров, имеющих долю государства. Для этого необходимо проанализировать владельцев крупных акционеров эмитента. ​ 6. Крупные акционеры (более 5%). График и таблица, в которой должна содержаться следующая информация: -наименование зарегистрированного лица, -вид зарегистрированного лица по праву собственности (собственник/ номинальный держатель), -доля данного зарегистрированного лица в уставном капитале эмитента; -доля данного зарегистрированного лица в обыкновенных акциях; -тип акционера по целям инвестирования. График должен отражать текущую структуру уставного капитала. После таблицы и графика в обязательном порядке проводится оценка доли торгуемых акций в уставном капитале эмитента (рассчитывается показатель free-float). Информация по данному пункту приводится на дату окончания последнего отчетного квартала. Обязательно указывается такая дата и источник информации. При написании данного пункта необходимо изучить понятия акционер, номинальный держатель, классификацию инвесторов и акционеров (особое внимание уделить классификации по целям инвестирования), подходы к определению показателя free-float. Вся информация в таблице, кроме типов инвесторов, приводится из официальных документов эмитента. Типы инвесторов по целям инвестировпания необходимо определить самостоятельно. Для этого следует в тексте работы провести побробный анализ самих акционеров и их деятельности для выявления возможных причин приобретения акций эмитента. Можно учесть также и время владения акциями. Все выводы должны быть обоснованы прямо в работе. При этом необходимо помнить, что номинальный держатель не является владельцем акций и его нельзя считать инвестором. Следовательно, приписывать ему какую-либо цель инвестирования неправомерно. Кроме того, один номинальный держатель может представлять интересы множества акционеров, например, банк-депозитарий по программе депозитарных расписок. Поэтому, если имеются данные о долях, принадлежащих номинальным держателям, необходимо найти информацию о непосредственный владельцах таких долей. Это можно сделать путем анализа сообщений о существенных фактах, информации из старых ежеквартальных отчетов и сообщений СМИ. После того, как будут определены непосредственные собственники акций, можно их анализировать на предмет отнесения к тем или иным типам инвестирования. Для того, чтобы проанализировать free-float, необходимо прежде всего выбрать методику расчета. Рекомендуется посмотреть биржевые методики расчета, размещенные на сайтах российских бирж (РТС, ММВБ). С соответствующими ссылками в работе должна быть приведена используемая формула расчета, а также подробно расписаны основания включения тех или иных показателей (долей) в данную формулу. Все данные должны быть на одну и ту же дату. Доли государства берутся из пункта 5. Доли, принадлежащие менеджменту, можно определить, в том числе, из списка аффилированных лиц. Если таких долей нет, то это обстоятельство необходимо отразить в работе. Доли, принадлежащие стратегическим инвесторам, учитываются в соответствии с проведенным в данном пункте анализом инвесторов по целям инвестирования. Доли депозитарных расписок и параметры их выпуска и обращения, учитываются в соответствии с пунктом 8. Кроме того, для проверки собственных расчетов можно сравнить полученные результаты с реальными оборотами по акциям эмитента на различных торговых площадках, а также соответствующими экспертными оценками free-float. 7. Выпуски еврооблигаций. Таблица, в которой должна содержаться следующая информация: -дата выпуска; -количество выпущенных облигаций; -номинал; -цена размещения; -объем привлеченных средств,; -установленный купон и порядок его выплаты; -срок обращения/дата погашения; -андеррайтер (менеджер); -платежный агент; -способ размещения; -состояние выпуска. После таблицы необходимо указать направления использования привлеченных средств. При написании пунктов 8 и 9 необходимо внимательно изучить соответствующие главы учебника и уяснить все незнакомые термины. Информация приводится на дату выпуска. Состояние выпуска указывается на последнюю отчетную дату. Если какие-либо параметры выпуска или его участники изменялись, то такая информация также должна быть указана. 8. Выпуски депозитарных расписок (DR). Таблица, в которой дожна содержаться следующая информация: -вид депозитарной расписки; -дата выпуска; -программа выпуска/уровень; -коэффициент DR; -цена размещения; -место размещения; -форма торговли; -агент по размещению; -депозитарий; -доля акций в уставном капитале эмитента, на которую выпущены депозитарные расписки (указывается на дату размещения и последнюю отчетную дату). 9. Планируемые выпуски ценных бумаг (акции, облигации, векселя, производные ценные бумаги). ​При написании данного пункта необходимо учесть объявленные акции эмитента. Если такие акции есть, то следует привести соответствующую цитату из устава. Если нет, то указать информацию об этом. Если эмитентом осуществлялись в последнее время попытки выпуска ценных бумаг, которые не реализовались по каким-либо причинам (например: общее собрание акционеров проголосовало против данного выпуска, выпуск был не размещен и т.д.), то необходимо указать информацию о таких выпусках. 10. Годовое общее собрание акционеров (последнее, предстоящее). В данном пункте должны быть отражены дата проведения последнего годового общего собрания акционеров и основные решения, принятые на общем собрании. При этом не нужно копировать протокол общего собрания или иные документы эмитента. При наличии информации о предстоящем годовом общем собрании акционеров необходимо указать планируюмую дату его проведения и вопросы повестки дня. Особое внимание в данном пункте нужно обратить на те решения, которые могли повлиять на выпуски и цену ценных бумаг общества, структуру капитала и финансовые показатели. Если в течение последнего года (до момента написания работы), обществом проводились внеочередные собрания акционеров, на которых принимались указанные решения, то они также должны найти отражение в работе. ​Написанию данного пункта также поможет ст.47, 48 Федерального закона от 24.11.1995г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах».